卫星石化(002648.SZ)发布2021年半年度报告,实现营业收入107.7亿元,同比增长125.7%;实现归母净利润21.3亿元,同比增长348.1%。其中,2021Q2单季实现营业收入71.5亿元,同比增长129.1%、环比增长97.2%;实现归母净利润13.6亿元,同比增长213.0%、环比增长77.3%,单季度业绩创历史新高。公司倾力打造C2产业链,从乙烷资源获取、管道港口建设、运输船租赁、乙烷裂解及下游装置建设,以及下游产品签售等各环节进行全产业链布局,实质进展不断。一阶段项目已于今年5月投产,新增PE、环氧乙烷、乙二醇等产品销售,上半年收入、毛利分别贡献15.3、5.6亿元,预期全年带来较大增量;二阶段项目目前已进入安装阶段,预计2022年中期投产,将助力公司成为国内极具竞争力的“C2+C3”双龙头轻烃加工企业。公司持续扩张C3产业链,30万吨/年改性聚丙烯预计将在2022年贡献全年业绩;新建80万吨/年PDH、80万吨/年丁辛醇、12万吨/年新戊二醇及配套装置,预计于2024年6月前投产运营。公司利用高纯度轻烃原料易加工高品质产品、产业链一体化的成本优势、规模化生产带来的稳定供应保障等有利因素,加快布局C2、C3下游化学新材料。同时加快推进连云港基地环氧乙烷下游聚醚大单体、乙醇胺、乙烯胺以及 EAA 新材料等项目建设,并围绕新能源对化学新材料的需求梳理相关产品,计划于 2022 年建成以环氧乙烷与二氧化碳加成反应生产电池级碳酸乙烯酯(EC)、碳酸二甲酯(DMC)、碳酸二乙酯(DEC)、碳酸甲乙酯(EMC)等装置,包括 VC、FEC 等产品规划。我们预计2021-2023年公司营收分别为224、320、402亿元,同比变化107.8%、43.1%、2