策略日报：恐慌情绪已出现，短期勿太悲观

根据华鑫证券的策略日报，截至7月27日，两市融资融券余额报9762.50亿元，较前一交易日减少37.16亿元；两市合计18113.96亿元，较前一交易日减少114.87亿元。报告认为，目前并不需要过于担忧A股“一跌不起”，景气度赛道依然会是支持行情热度的核心动力，尤其盈利上行周期并未结束，以ROE作为考量盈利的因素，从历史数据来看，A股 ROE 往往在净利润增速达到顶峰之后的 2-3个季度达到顶点，即ROE的上行期相比净利润增速的上行期更长一些。报告建议投资者可围绕高景气度赛道展开投资。