上周传媒行业下跌3.08%,居市场第25位,跑输沪深300和创业板指数。中报预告披露完毕,关注后续完整中报的进一步披露情况。腾讯音乐被责令解除独家版权,这与此前驳回斗鱼虎牙合并均为监管机构根据《反垄断法》实行的措施。我们认为在反垄断的严监管环境下,长期看将有利于互联网市场加强良性竞争,优化整体市场格局。游戏领域,Q1多数厂商受去年高基数影响营收有所下滑,建议关注产品线中面向新世代用户开发、有知名IP、高期待度加持、测试反馈良好的个股,推荐完美世界、吉比特。持续推荐细分赛道龙头分众传媒(新经济客户融资强劲营销预算充足,分众的投放价值愈发被认可-高议价能力打开提价空间、多层次客户需求拉动-经营不受单一行业变化扰动,向上周期中利润增长弹性大)、芒果超媒(线下实体娱乐成为业务新增长点,并充分显示内容IP的商业化能力;季风剧场5月24日成功实现破圈拉动,多元化精品剧集不断上线中;《哥哥的滚烫人生》正在录制,有望成年内爆款)。低估值、基本盘稳固,围绕大屏入口打造内容、广告、电商等新增量的新媒股份。