行业报告 | 行业研究周报
PMI公布上半年业绩：新型烟草收入贡献近30%，公司上调全年收入预期
本周关注：7月20日，PMI发布2021Q2季报：加热不燃烧制品2021H1出货量达461亿支，收入占比达28.5%。 公司2021年上半年IQOS 烟弹出货共460.9亿支，同比增长30.1%；从销量占比来看，IQOS烟弹已占公司总出货量（包含传统卷烟）的13.25%（同比增长2.94pct）；从收入端来看，减害产品板块2021H1为公司贡献收入达 43.98亿美元，营收占比达28.5%（同比增长5.6pct），继续创历史最高水平；其中IQOS设备在2021H1销售收入共计约2.2亿美元，占减害产品板块营收约5%，主要由于电池寿命、功能和可靠性的提高，使现有用户更换设备的周期更长，购买第二套设备的数量减少以及部分地区为准备IQOS ILUMA上市进行设备降价。其中2021年 Q1 出货217亿支，Q2 出货244亿支，单季度出货量再创历史新高，2021Q2 同比+30.2%，环比+12.4%。 截至2021H1，IQOS用户数已达2010万人，环比增加14.2%，同比增加31.4%，其中完全转化为IQOS消费（即停止使用传统卷烟）的用户数量达到1470万人（73%的留存率）；2021Q2，IQOS烟弹在全球已推广市场中（除美国外）的综合市占率达到7.3%，同比提升1.4pct，目前IQOS已在全球67个国家和地区上市销售，计划到2025年将覆盖地区增加至100个。具体到不同地区来看： 欧盟：2021H1，加热不燃烧烟弹出货量达到133.47亿支，同比+50.2%；202
