“双减”政策出台,对K12教培行业产生巨大影响。政策要求不再新增义务教育阶段学科类校外培训机构的牌照,培训机构无法进一步扩张;学科类培训机构登记为非营利性,不再符合公司的定义,无法在A股上市;线上学科类培训备案改审批,限制服务范围;使用境外外籍教师受限;严格规范存量校外培训;禁止学前学科类培训,高中参照义务教育阶段。政策对K12教培行业带来极大冲击,将面临向其他赛道转型的挑战,如素质教育或职业教育培训。建议重点关注各公司转型进程。早教、素质教育、职教培训、民办高教、企业管理培训赛道不受该文件影响,建议重点关注不受“双减”文件影响的赛道却因市场情绪而错杀的优质公司。