绿色经济系列报告（三）：碳中和大潮下的消费新趋势

策略配置 2021年07月17日 绿色经济系列报告（三） 碳中和大潮下的消费新趋势 策略深度 策略报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 相关研究报告 策略深度报告-绿色经济系列报告（一）：碳中和-四十年投资蓝图徐徐展开20210307 策略深度报告-绿色经济系列专题（二）：绿色金融是绿色经济发展的先行抓手20210319 证券分析师 魏伟 投资咨询资格编号 S1060513060001 021-38634015 WEIWEI170@PINGAN.COM.CN 薛威 投资咨询资格编号 S1060519090003 021-20667920 XUEWEI092@PINGAN.COM.CN  前言 “碳中和”目标推出之后，关于该话题的讨论近期主要集中在中上游，对于下游消费的“碳中和”研究却关注不多。但是，消费作为经济发展的源动力，“碳中和”一定会带来消费新趋势的发展。本文通过探讨“碳中和”目标下消费领域的新趋势，以期为“碳中和”目标下消费的发展提供一些建议。  我国消费的碳中和势在必行 消费驱动型经济之下，“碳中和”离不开消费。我国消费占经济比重超过50%，“碳中和”的目标任务最终都会落实到消费领域，消费者在商品的购买、处理以及使用会越来越重视绿色与生态，绿色消费必将成为未来的主趋势，所以研究“碳中和”必然离不开消费领域。 衣食住行均有广阔“碳中和”空间。在“碳中和”的战略目标下，人们越来越推崇环保、低碳、健康、绿色的消费理念，逐渐成为生活新风尚。在这样的潮流下，低碳消费品类逐渐覆盖了人们生活中的各个领域，衣食住行每一个领域都有被重塑的空间，这其中孕育了大量的投资机会。  他山之石——美欧日碳减排的先进经验与规划 美国：能源消费结构持续优化、可持续材料管控、提升工业生产效率、建筑与交通的低碳节能化是美国碳减排的经验。 日本：通过税收与补贴来鼓励低碳生产与消费、引入碳排放交易制度、进行税制改革、实行个人消费碳排放可视化制度等社会公共绿色政策、建设低碳交运网络、提高新一代环保汽车比重、日常生活消费品使用环保标志、消费者低碳经济补助金制度等是日本碳减排的经验。 欧洲：欧洲国家重视低碳文化推广，将基于文化创新的低碳理念融入到居民生活和城市建设当中，致力于通过对民众理念的影响推动低碳经济持续发展。  中国消费领域的碳中和前景及投资机会 消费领域的“碳中和”投资机会可以按照衣食住行来进行分列，具体涉及行业如下： 衣:纺织服装、化工（化纤、精细纺织化工）、公用事业（环保工程与服务）； 食:农林牧渔、食品饮料（食品饮料制造、饲料加工）、医药生物（动物疫苗）； 住:化工（精细化工新材料）、钢铁、有色金属、建筑材料、建筑装饰、电气设备（智能家居电气设备）、电子（智能家居电子设备）、通信（物联网）、家用电器、轻工制造（家具）、房地产（新型建筑开发、精细物业管理）； 行:有色金属（铜、铝、镍）、电气设备（新能车电池）、机械设备（新能车设备零件制造等相关）、汽车（新能车）、交通运输（智能交通）、电子（汽车电子系统）、通信（物联网）。  风险提示： 全球经济复苏低于预期，全球金融市场动荡超预期，绿色相关技术进步慢于预期。 证券研究报告 策略·策略深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 2 / 17 正文目录 一、 前言 .................................................................................................................4 二、 我国消费的碳中和趋势已现 ..............................................................................4 2.1 消费驱动经济，碳中和离不开消费 ........................................................................ 4 2.2 衣食住行消费均有广阔减排空间 ........................................................................... 4 三、 他山之石——美欧日碳减排的先进经验与规划 ..................................................7 3.1 美国：交通、建筑、工业、材料四者共举 .............................................................. 7 3.2 日本：构建以消费促生产的碳减排循环 ................................................................. 8 3.3 欧洲：低碳文化的构建至关重要 ........................................................................... 9 四、 我国消费碳中和前景广阔，孕育大量潜在投资机遇 .........................................10 4.1 饮食——技术管理提质增效，绿色饮食文化风靡 .................................................. 11 4.2 纺服——原料与工艺兼顾，降耗和循环并举 ........................................................ 12 4.3 住房建筑——绿色建材、装配式建筑与智能家居均有广阔前景 .............................. 13 4.4 出行——新能源汽车引领发展，共享出行文化提供助力 ........................................ 14 4.5 中国消费领域碳中和的投资机会 ......................................................................... 15 五、 风险提示 ........................................................................................................16 策略·策略深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 3 / 17 图表目录 图表1 三驾马车对经济的贡献率走势 ............................................................................. 4 图表2 网上消费与线下消费占比.................................................................................... 5 图表3 城镇消费与乡村消费占比.................................................................................... 5 图表4 2015-2018年中国主要行业碳排放量统计（单位：百万吨）.................................. 6 图表5 全球部分经济体碳达峰与承诺实现碳中和时间...................................................... 7 图表6 1998-2018美国交通运输行业碳排放与总碳排放量统计（单位：Gt，十亿吨）....... 8 图表7 1998-2018日本的碳排放量统计（单位：Gt，十亿吨） ........................................ 9 图表8 1998-2018英国、法国、德国的碳排放量统计（单位：百万吨） ......................... 10 图表9 2008-2018中国人均碳排放总量统计 ................................................................. 10 图表10 2019-2025全球人造肉行业市场规模预测情况 ................................................ 11 图表11 2015-2018主要再生资源废旧纺织品回收量 ................................................... 13 图表12 建筑不同阶段的碳排放占比 ........................................................................... 14 图表13 2018-2021Q1滴滴出行收入情况 ................................................................... 15 图表14 中国消费领域的“碳中和”投资方向与机遇 ........................................................ 16 策略·策略深度报告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 4 / 17 一、 前言 “碳中和”推出之后，碳减排已经成为全球经济发展的大势，欧盟、日本、韩国及另外110多个国家已承诺到2050年实现碳中和，中国也表示力争于2030年前二氧化碳排放达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。如何进行碳减排成为了关系着国家、社会和行业自身发展的重要问题。鉴于我国经济发展越来越多的向消费倾斜，生活消费必然是我国碳排放的重要领域，关于消费趋势的研究的重要性不容低估。本文通过探讨碳中和目标下消费领域的发展趋势，以期能为我国“碳中和”下的消费新趋势提供参考。 二、 我国消费的碳中和趋势已现 2.1 消费驱动经济，碳中和离不开消费 我国在2020年正式提出了“2030年实现碳达峰，2060年实现碳中和”的战略目标，碳达峰与碳中和之间只有30年的时间跨度，相较于欧洲大多数国家的70多年跨度，我国“碳中和”的挑战难度并不小