受益区域供需格局优化，重组注入增长新动能

冀东水泥是一家华北地区的水泥龙头公司，其业绩有望受益于区域供需格局优化和长期需求的支撑。公司计划吸收合并金隅冀东合资公司，并通过募集配套资金来改善资本结构和降低财务费用。长期来看，华北地区的水泥需求不悲观，且供给格局有望继续优化，价格可能迎来新一轮上涨。公司重组注入了新的增长动能，净利润将进一步增厚。根据预测，公司2021-2023年的归母净利润分别为33.67/36.71/41.10亿元。考虑到公司的业绩增长和重组带来的潜力，维持“增持”评级。风险提示包括重组进展不及预期、需求大幅下滑、供给格局恶化和水泥价格大幅下降等。