海底捞是全球领先的中式餐饮品牌，2018年以3.4%的市占率位居火锅行业第一。2016-2019年，海底捞营收和归母净利润分别CAGR+50.4%/+47.2%，业绩的持续高增主要系门店的快速扩张和同店数据（翻台率、客单价等）的持续提升驱动，而独特的管理模式以及前瞻的全产业链布局则是其亮眼表现背后的基石。火锅赛道潜力大，后疫情时代强者恒强。火锅是我国中式餐饮行业最宽细分赛道，2019年市场规模预计超5千亿，2013-2018年CAGR+11.3%，高于餐饮行业整体增速。在疫情影响下，一部分经营不善的小品牌被洗牌出局，大型餐饮企业则大批量吸纳着单体餐厅退出市场后空出的位置，从而加速了餐饮行业的连锁化进程。从2018年的12%提升至2019年的13%，再提升至2020年的15%；其中，2020年火锅连锁化率为18.3%，高于餐饮行业整体水平，但与美国相比（2019年连锁化率为30%），我国餐饮行业连锁化率仍有较大提升空间。
