本报告主要关注全球外汇市场和新兴市场。美元走强的周期性基础已经抵消,但通货再膨胀交易的风险降低。G10和新兴市场的央行正变得越来越强硬,货币政策分歧仍然是可交易的主题。建议做多美元兑欧元、日元、瑞士法郎,并超重捷克克朗、RON、BRL、MXN和COP、CLP。美元预测在FOMC后上调,但预计美元指数将窄幅震荡。欧元/美元、日元、瑞郎的目标价分别为1.16、112和1.20。大多数新兴市场被降级,美元/人民币的目标价为6.45,MXN是唯一的升级。全球增长势头已经中和,地区差异加剧,亚洲比其他地区疲软。