兼评6月金融数据与降准：社融、M2小幅回弹

6月社融、M2小幅回弹，新增人民币贷款、政府债券、企业债券提供主要贡献。结构上，中长期贷仍维持多增，环比上短期贷有所上升或值得关注。企业和居民贷款结构上均同比多增，反映实体融资景气度仍在高位。预计全年社融、M2回落最快的节点可能已经过去，后续社融、M2增速震荡回稳，以匹配经济增速合理适当为限。