太平洋证券研报指出,央行宣布降准,普降0.5个百分点,目的是预防经济下行、财政支出困难或其他风险。降准的灵活操作,央行并未明确置换什么时间的MLF,置换多少量,但表示释放长期资金约1万亿元。央行对冲7月的缴税需要这么大的量么?如果其因防风险运用降准,风险压力过大,顺理成章投放货币,风险压力下降,随即对冲部分8月份到期的MLF,亦未可知。因此,降准原因的讨论很有必要,因为其为市场指引的是两个方向。