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太平洋证券研报总结：央行四季度货币政策执行报告对全年成绩进行了总结，重点关注回归教科书式的表述。报告指出，政策利率没有变并不代表收紧，DR007加权平均利率2月1日上行到了3.17的高位，月均的DR007加权平均利率1月也重新回到了2020年10月-11月的水平，流动性偏紧。今年3-7月是2020年信贷展期的集中到期时段，叠加通胀的短期上行，以及利率债的供给投放，3-7月恐是为全年流动性最为紧张的时期。居民的房地产信贷合理增速依然可以有，但不宜太高。货币政策重回教科书式的表述，关注保持好正常货币政策空间的可持续性，以人民为中心、助力全面建成小康社会，最重要的就是守护好老百姓手里的钱袋子，不让老百姓手中的票子变“毛”了，不值钱了；让广大人民群众分享国家经济发展的好处，收入稳步增长。