药明康德是一家全球领先的医药研发和生产外包服务公司，拥有从药物发现到商业化生产的全产业链平台。公司在中国区实验室和CDMO业务方面表现强劲，同时在美国区实验室的细胞基因治疗CDMO业务也有望实现快速增长。公司还通过内生与外延扩张，逐步构建起全球多中心临床服务能力。短期来看，公司订单饱满，未来3年高增长的确定性较强。中期来看，公司人才、平台、技术三大核心竞争力支撑其在国内同行中保持领先地位，与海外企业竞争中发挥成本优势，前瞻布局细胞基因治疗领域CTDMO使得公司有望在新一波药物研发浪潮中抢占先机。长期看，公司CRO与CDMO全球市占率有望提升至15%和5%，对应10倍以上的成长空间。建议投资者关注公司，维持“买入”评级。
