多省联考提前&教师薪酬提升影响Q2业绩

中公教育发布业绩预告，预计2021H1实现归母净利润-1.5亿至-0.5亿，较2020H1归母净利润-2.33亿同比减亏。公司预计2021H1收入仍较2020H1同增70%，即较19H1同增31%+。多省联考时间的提前给予事业单位、教师等其他序列更多的招生时间。由于市场竞争加剧，公司大幅提升教师薪酬，导致Q2亏损。预计随着H2竞争格局向好，教师薪酬有望逐渐趋于正常水平。长期增长逻辑不变，维持“买入”评级。