本报告将功能性护肤品再细分,将贝泰妮和创尔生物进行深度对比,结合行业特征,从渠道端和产品端两维度探究市场容量及竞争格局分化本质,成分党护肤意识崛起促进妆字号增长,医美术后修复带动械字号发展。妆字号和械字号产品的本质区别在于监管端,审批流程上来看,械字号的注册周期较长,且II类及III类医疗器械需提供临床试验报告,面临更高的生产技术要求,III类医疗器械另需国务院审批临床试验,注册证含金量较高。强功效和皮肤学级护肤品2016-2020年GAGR都在22%左右,2019年销售额均超过100亿元,品牌打造叠加消费者教育成果逐渐兑现,带来国内功能性护肤品行业爆发式增长,皮肤学级护肤品CR5达63.5%,强功效性护肤品竞争更为激烈,CR5低于35%;医美行业普及率较低且行业乱象存在,市场对修复类产品关注度较低,械字号市场规模相对较小,CR5达62%,市场集中度略高。渠道端:妆字号线上多元布局,械字号从线下走向线上。国内化妆品渠道持续线上渗透,但2019年我国专业渠道占比仅7.7%,落后于日本、韩国、美国的32.4%、14.1%、13.0%,专业渠道的落后来自监管端、需求端及供给端三方面原因,妆字号和械字号品牌之间渠道差异有限,布局相似但结构略有不同。贝泰妮:渠道从商业公司及区域经销商拓展,线上实现全渠道布局:①参与移动互联网快速崛起的“盛宴”,线上布局具备先发优势;②积极向私域流量转型以对冲获客成本上升掣肘,当前已取得积极成效,率先入局抖音,营销效果同行领先;③坚守线下渠道阵地,打造专业品牌形象。创尔生物:积极把握电商发展红利,顺应时代潮流,医疗器械从线下走到线上,护肤品持续深耕线上渠道,线下渠道以三甲公立医院为主导。随着疫情催化消费者信任度提升叠加药店布局化妆品业务,未来持续深入专业渠道。产品端:多元化布局,实现护肤品与医疗器械协同。功效型妆字号品牌主打配方及成分,械字号品牌更聚焦:皮肤学级及强功效性护肤品为妆