国轩高科与大众汽车集团签署谅解备忘录,共同开发磷酸铁锂电芯,并将在欧洲建设零碳排放工厂。双方考虑对上游原材料采取联合采购或联合投资的形式,并在基础设施建设、梯次利用和电池回收等领域开展合作。公司作为大众的子公司,将受益于大众电动化目标。此外,公司磷酸铁锂实力突出,与大众合作开发三元标准电芯,技术路线全面布局。大众入股后有望凭借客户以及产品优势打开市场空间,核心受益大众全球电动化布局,发展潜力巨大。因此,我们上调至“买入”评级。