缺芯短期扰动 智能加速兑现

德赛西威发布2021半年度业绩预告，预计归母净利3.60-3.75亿元，同比增长56.8-63.4%。公司作为汽车电子企业，电子类原材料成本占比相对较高，缺芯造成的成本上涨预计一定程度拉低公司毛利。我们预计Q3缺芯影响环比将得到改善，补库推动主机厂批发销量回升，带动上游需求恢复，公司有望直接受益。公司座舱类产品为传统主业，范围涵盖车载信息娱乐系统、驾驶信息显示系统、显示终端、车身信息与控制系统等。趋势上看，智能座舱产品凭借高性价比及易于感知特性，渗透率快速提升，大屏化、多屏融合为主要发展方向，2018年起公司推进传统产品向智能座舱方向转型。评级：增持，目标价格：121.03。