宏观点评：三大预期差支撑出口强劲，下半年仍可乐观点

发现报告（www.fxbaogao.com）是国内专业的研报大平台，以报告全、数量多著称。我们汇聚了海量的宏观、行业及公司研报，几乎市面上有的我们都有。这里聚集了海量的金融从业者和投资者，大家都在用。我们专注于为您提供最及时的数据服务，设计极简，操作便捷，让您在浩如烟海的报告中迅速找到所需，实现精准决策。

本报告指出，6月出口同比增长32.2%，超出市场预期21.4%和前值27.9%。出口结构有所分化，其中纺织、箱包、鞋靴等出行相关产品增速显著高于总体出口增速，表明海外出行相关需求增加。此外，家具、家电、灯具、铝材等地产竣工产业链相关产品出口增速延续高位，主要跟海外地产竣工高增有关。手机、电脑等“宅经济”相关产品出口低于总体增速，主要原因可能在于复工之后对相关需求下降，加之前期对相关需求应也有一定透支。预计下半年出口增速大概率回落，但看两年复合增速应仍属强劲。出口国别方面，中国对美欧日出口均低于整体出口增速，但三者有所分化，主因在于基数差异。进口同样超预期强劲，低基数、大宗商品涨价、人民币升值是主因。我们对出口仍乐观，虽然下半年出口增速大概率回落、但两年复合增速应仍属强劲，可重点关注出口结构的变化。