策略周报：全面降准利好权益资产

本报告研究了央行全面降准对权益市场的影响。央行的全面降准并非为单一释放宽松信号，而是对冲流动性和降低融资成本。市场未能实现提前预判，主要来自于我国经济发展已步入高质量增长的新常态，货币政策更多关注防风险和调结构。我们认为权益市场将受益于无风险利率的下行的实质利好及全面降准的预期差，当前权益市场的股债收益比已显现权益的估值读数大幅下行。同时，监管强化落实“建制度、不干预、零容忍”，有利于推动我国资本市场高质量建设以及提升市场中长期韧性。