策略周报：降准跨周期调节，强化结构市

本报告主要关注A股基本面和市场走势。近期，中国央行宣布降准，这可能意味着跨周期调节的开始。市场核心区间在3300-3800，投资者应关注碳中和和中报超预期的增量投资机会。外围市场暂无趋势性变化，但需留意信用风险。当前股市微观流动性退潮，新发基金和北上资金流入都开始出现放缓迹象。在边际增量动能不足的前提下，市场博弈进入存量阶段。投资者应关注周期与成长的火花，产业链上游的绽放。行业配置方面，建议关注超长赛道和极低估值，深挖业绩超预期，拥抱碳中和。中报业绩预告前瞻显示，实际披露口径增速靓丽，但名义披露口径超1/4公司业绩增速不确定。建议关注上游原材料板块、农林牧渔、银行及非银金融等行业的业绩表现。