策略周报：跨周期调节，等待“黄金坑”

报告指出，汇率指征的货币条件接近低点，宏观待信用，中观抱景气，市场核心区间在3300-3800，当前越接近区间下沿越应乐观，拥抱碳中和，关注新基建。同时，外围通胀风险回落，最后收缩正被逐渐定价，市场最后的风险为周期下行之下的人民币补跌风险，在其被市场定价后即为“利空出尽”，市场底已近。下周将召开的Jackson Hole会议以及9月的FOMC将是分母端的最后冲击。此外，MSCI中国A50指数期货推出，沪深港通单向影响力减弱，个人回归放缓，短期下行压力减缓。基金申赎比持续下行后出现反转，指数短期下行压力减缓。建议把握高景气，拥抱碳中和，关注预期差收敛赛道。