见微知着：以供需框架定量拆解美国通胀风险

浦银国际研究团队通过供需框架定量拆解美国通胀风险。他们基于美国ISM制造业、非制造业PMI的分项指数，独家原创构建了需求与供应端的指数，依次定量分析通胀上行究竟由何驱动。结果显示，制造业及服务业都需求旺盛，供应严重不足，尤其是制造业。供需双振推动，供应端尤甚。未来，伴随着全球及美国的疫苗快速普及，整体供应状况有望缓解，这将有助于缓解通胀上行压力。