食品饮料行业跟踪周报：周观点：乳品提价逐步落地，复合料库存正出清

本周食品饮料行业跟踪周报显示，乳制品提价逐步落地，复合料库存正出清。其中，蒙牛提价正式落地，成本高位下，针对部分基础白奶产品提价幅度3%~5%不等，高端产品毛利空间较大，仍可通过缩减费投消化成本上行，暂未提价，我们预计主要企业提价将在七月中旬逐步落地。同时，天味食品库存持续出清，大力扩张销售及经销团队。公司在整体外部环境较差（需求放缓、竞争加剧、社区团购冲击）的情况下上半年销售完成率较高，Q2以来库存持续出清，至6月库存约为2个月水平，产品上，渠道预计将推出骨汤酸菜鱼、钵钵鸡、山楂味底料等新品，渠道上，公司大力开拓经销商，以保证存活为首要目标，并逐步培养，销售人员也有较大拓展，并给予较高薪资激励。酒鬼酒业绩超预期，内参占比持续提升。公司预告，21H1实现营业收入约17亿，同比+137%；实现归母净利5.0~5.2亿元，同比增长171%~182%。21Q2公司预计实现营收约8亿元，同比+96%；归母净利润2.3-2.5亿元，同比+162%~185%。公司预计22Q2酒鬼、内参均翻倍增长，全国化招商稳步推进。公司预计21Q2净利率约30%，同比/环比均保持提升，我们预计与产品结构提升、费效提升有关。