根据报告正文,2021年第二季度化妆品公司线上与线下表现继续分化。线下低基数效应下实现快速增长的有上海家化、贝泰妮等,预计21Q2线下低基数效应均将减弱;1)线上:21Q2淘系平台增速总体较21Q1放缓、但部分本土美妆依旧保持靓丽增长,抖音美妆快速放量。电商总体运营能力较强的公司预计21Q2线上继续保持快速增长,如贝泰妮、珀莱雅、水羊股份等。