国防军工行业2021年下半年策略：景气将持续，估值有空间，波动给机会

根据2014-2021年新财富军工分析师策略报告的高频词分析，我们认为，目前是军工板块交易活跃的时期，市场推荐军工的逻辑特点及变化包括航空航天一直是军工行业中最受重视的板块，国防是推荐军工的出发点，技术、科技标签有待得到更高认同度，资产、注入是长期成立但是短期可操作性较差的逻辑，军民（融合）逻辑在2018年之后相对淡化，发动机等核心部件和材料自2020年以来广受关注，业绩增长逐渐得到重视。因此，我们给予行业“增持”评级，投资观点包括具备估值上行空间和市场波动创造建仓机会。