供需紧张带动行业议价力提升，封测龙头盈利能力持续释放

华天科技作为国内第三大、全球第六大封测厂，凭借成熟稳健的管理团队和内生外延的产能布局，盈利能力较强。当前行业景气度持续上行，供需紧张带动行业议价力提升，封测龙头盈利能力持续释放。公司传统封装业务占比显著高于同业，盈利弹性有望持续释放。公司布局先进封装领域打开长期成长空间，整合Unisem迈向全球市场。考虑到海外疫情对大陆半导体产业链带来的结构性机会，以及封测行业持续高景气，我们将2021-2023年归母净利润预测由10.39/13.13/15.88亿元上调至14.77/17.68/20.38亿元，对应EPS为0.54/0.65/0.74元，维持“强推”评级。