21H1业绩预告点评：盈利底部已现，加速扩张加强龙头地位

福莱特（601865）发布21H1业绩预告，实现归母净利润为11.6~12.6亿元，同增152%~174%，符合预期。公司21H1出货同比快速增长，Q2降价处盈利底点，看好下半年盈利修复。21年双玻+大尺寸带来结构性α：1）双玻占比提升；2）大尺寸占比提升。产能如期扩张，龙头地位强化。我们预计到21年底公司光伏玻璃产能达12200吨/日，同比+90%，22年还将投产安徽三期项目5条1200吨/日窑炉，23年后还将陆续投产浙江嘉兴2条1200吨/日和安徽凤阳4条1200吨/日窑炉，22/23年产能分别达18200/25400吨/日，龙头地位进一步强化。上调公司21-23年归母净利润预测为23.91/33.45/40.67亿元（前值23.91/26.64/29.72亿元）。维持“买入”评级。