奈电科技引入战投，MLCC龙头聚焦主业加快扩产

风华高科引入战投世运电路，聚焦主业加快扩产。奈电科技原为并表子公司，近年来业绩不佳，对主业产生负面影响。此次引入战略投资者，将加快奈电科技产品结构优化调整以及技改扩产投入，提高经营效益和管控效率，促进其发展转型升级，同时将有助于公司改善财务报表、聚焦阻容感主业发展、推动扩产项目加速进行。行业需求旺盛，疫情导致产能供给受限。风华高科定增项目获得受理，加快推进扩产。我们预计在扩产顺利实施后，MLCC产能有望在2023年达到630亿只/月，片式电阻产能将增至640亿只/月，产能进入全球前列，公司进入跨越式发展。维持此前盈利预测，我们预计2021-2023年公司营收分别为58.43亿元、84.01亿元、101.11亿元，归母净利润分别为3.37亿元、4.95亿元、6.53亿元，对应EPS分别为0.27元、0.40元、0.53元，维持“买入”评级。