经营规模在扩张，研发创新有力量

生物股份（600201）是动物疫苗行业的龙头，公司规模在扩张，研发创新有力量。本次非公开发行A股股票募集资金主要用于推动非洲猪瘟疫苗的临床研究、试验开展、新兽药证书的注册以及成果产业化，公司针对非洲猪瘟背景下养殖户防疫痛点，从多种路径对相关疫苗进行研究开发，并定期向农业农村部汇报工作进展，其中非洲猪瘟疫苗已完成在多种不同种毒构建方法和在多种技术路线下的安全性和有效性评价。公司在研发平台得到发展，核心技术不断进步的条件下，公司的自主创新能力以及综合竞争能力都将迎来提升。预计2021-2023年EPS分别为0.54元、0.72元、0.90元，对应动态PE分别为33/25/20倍。