首次覆盖报告：六大驱动因子，助推敏感肌国货龙头的高增长

贝泰妮（300957.SZ）是敏感肌护肤国货龙头，具有六大驱动因子。首先，功能性护肤市场空间大，用户渗透率有待提升。其次，敏感肌用户群体扩大，使用粘性强、复购率高。再次，明星大单品表现优异，新品类拓展稳步推进。此外，线上线下双轮驱动，深度融合协同并进。另外，发力私域流量运营，精准提升用户转化率。最后，天然植物提取，医研共创研发基础深厚。