负债资产双端承压

根据报告正文，保险行业在七月的策略评级被下调至“增持”。由于经济周期是驱动股价的核心，负债端由于央行的社融数据下滑，寿险资产端的再投资风险进一步上升，而资产端由于再投资风险，中国平安等A股寿险企业的股价再次下探。同时，由于一月开门红和重疾定义切换，消耗了较多的保险需求，相关负面影响或仍将持续，但仍有可能部分企业新单在三季度迎来低点。