七月金股汇

本报告总结了当前经济复苏的态势和影响因素。尽管市场普遍认为今年出口将面临较大压力，但由于全球总需求旺盛和供给端恢复缓慢，中国的出口表现仍然稳健。微观数据显示，剔除高基数的防疫物品，非防疫物品的出口表现良好，上市公司的合同负债/预收账款也处于高位，这都反映出出口产业链的景气度良好。同时，制造业投资处于ROE和固定资产投资的双重扩张上行期，制造业的上游和中游行业投资高速增长，内需并未出现明显回落。此外，报告还指出，通胀的扰动开始消退，大宗商品单边上涨趋势终止，PPI顶部已现，对中下游的利润的侵蚀减轻。综合来看，经济复苏趋势得到验证，但通胀风险已经缓解。