金发科技是一家改性塑料龙头公司，积极开拓新业务版图，包括绿色石化、医疗健康和新材料等多个领域。公司改性塑料板块拥有传统改性塑料和环保高性能再生塑料产能；绿色石化板块，公司拥有60万吨PDH+60万吨异辛烷+4万吨甲乙酮产能；医疗健康板块，公司现有熔喷布100吨/天、平面口罩3500万片/天、立体口罩1000万片/天，以及年产400亿只手套在建项目；新材料板块，公司拥有12万吨PBAT产能和3万吨PLA的在建产能，此外还有1.5万吨碳纤维及复合材料和1.5万吨特种工程塑料产能。公司在国内改性塑料行业中占据领先地位，产品多以中低端为主，但随着汽车轻量化转型方向的提出，改性塑料在车用材料的应用领域逐渐扩大，预计2025年我国车用改性塑料消耗量将达478万吨，未来需求空间显著提升。公司在2019年完成收购宁波海越，着力完成“丙烷-丙烯-聚丙烯-改性聚丙烯”一体化产业链。此外，公司为改性塑料产品提供定制化服务，尤其车用材料板块拥有从设计到应用检测的完整服务流程，同时全球化的生产基地布局也大大缩短了对客户的服务半径。公司新材料多点开花，可降解率先发力，2020年为国内可降解塑料元年，禁塑政策指引以可降解塑料、纸质等可降解、非塑材质替代传统塑料。据我们测算，快递、外卖、零售及农业行业需求潜力巨大，2025年上述领域可降解塑料将释放需求270万吨以上。目前中国现有及在建产能合计约176.7万吨，供给端缺口仍在53%以上。金发科技早在2011年实现可降解塑料量产，在PBAT的量产化，降解性能，合成单耗和成品改性这四方面具备深厚技术积淀，自有品牌ECOPOND®获得欧美澳等多国权威认证并远销海外市场。公司积极扩建产能抢市场，现有PBAT产能12万吨，另有18万吨将适时投建），PLA在建3万吨，在规模和成本上
