2021年定增预案点评：前驱体龙头定增扩产，产业链配套持续深入

中伟股份发布2021年定增预案，拟募集资金不超过50亿元，其中35亿元拟主要投向广西中伟北部湾产业基地项目一期，15亿元用来补充流动资金。公司此次募集资金中35亿元拟投向广西中伟北部湾产业基地三元项目一期。本项目计划投资总额59.9亿元，拟建设6个三元前驱体产线，其中包括5条硫酸镍产线和1条硫酸钴产线，设计年产能包括18万吨三元前驱体、11万金吨硫酸镍（约配套19万吨NCM811前驱体用镍需求）以及1万金吨的硫酸钴溶液。该项目建设周期约30个月。公司预计本项目达产后预计年均贡献收入162亿元，税后净利润约16.3亿元，净利率高达10%，对应前驱体单吨净利约0.9万元（20年全年约0.38万元），一体化布局下前驱体盈利能力显著提升。前驱体龙头满产满销，产能扩张稳固龙头地位。公司远期目标2025年三元前驱体产能规模达50万吨。据GGII预测，2025年全球三元前驱体出货量有望达到160万吨，年复合增速将达30%以上。公司积极扩产把握行业高速增长红利。