倍轻松是一家主要从事智能便携按摩器设计、研发、生产、销售及服务的公司，产品包括眼部、颈部、头部及头皮四大类。公司坚持自主品牌运营，2020年营收占比分别为30.4%、25.0%、14.5%和9.9%。公司2018年起步入快速成长期，17-20年营收CAGR为32.2%，归母净利润CAGR为50.9%，归母净利率持续提升。按摩小家电行业是第三消费时代稳健增长的优质赛道，倍轻松产品融入中医理论，智能化，科技感高颜值，直击行业痛点。公司紧抓电商机遇，线上销售占比稳步提升，并积极拓展多种B2C渠道从而减少对单一渠道的依赖度；线下以遍布机场、高铁及商场的直营渠道为主，产品聚焦高端，带动公司整体毛利率提升。公司发力场景式营销，创新定制出全新轻松生活馆，并入驻热门综艺《向往的生活4》成为其指定按摩器；与薇娅、刘涛等当红明星合作直播带货，并请肖战做代言人，极大的提升了品牌知名度。我们预计2021-2023年公司营收分别为10.3亿元、12.9亿元、15.8亿元，同比分别增长25%、24.3%、23.1%，预计2021-2023年公司归母净利润分别为0.92亿元、1.17亿元、1.46亿元，同比分别增长30.8%、26.7%、24.2%。
