本报告讨论了白酒和食品饮料行业的前景。白酒行业受到消费税改革的影响,但高端白酒的销售稳健,次高端白酒的业绩高增可期。啤酒行业受到高基数的影响,但高端化进程加速的逻辑强化,ASP有望加速上行。大众品行业受到餐饮渠道景气度的影响,但长期行业景气度恢复向好,复合调味品和休闲食品有差异化龙头跑出的机会。乳制品行业原奶价格高位运行,成本压力下预计两强年内第二次提价即将落地。