8.9亿对价获韩国Huons Bio公司25.4%股权，肉毒产品确定性进一步增强

爱美客以5.81亿元人民币的超募资金对韩国Huons BioPharma Co., Ltd.进行增资，并收购了其8.8%的股权，持股比例达到25.4%。此次合作将有助于公司强化研发能力，提升医美龙头地位。同时，公司还与Huons Bio签订了独家代理合作协议，代理期限为10年，有望持续享受投资收益。此外，Huons Bio的肉毒毒素产品Hutox已在韩国取得注册证，并在全球多个国家开展临床试验及注册销售，与Huons Bio深度绑定有利于公司抢占市场，推动肉毒产品成为新增长点。同时，此次收购也将增强公司与海外优质资源整合，有利于公司拓展全球市场。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为8.04/11.57/16.19亿元，对应当前市值的估值分别为186倍、129倍、92倍。我们维持“买入”评级。