全生态产业平台助飞机器人龙头，并购Cloos协同效应已显

埃斯顿（002747）通过参投产业投资基金，构建全生态产业平台，推动公司产业快速扩张。公司并购Cloos，协同效应凸显，有望快速提升在国内焊接机器人市场的份额，达成工业机器人的“万台”战略目标。我们预计2021-2023年的归母净利润分别为2.4/3.5/4.7亿，当前市值对应2021-2023年PE为133、90、68倍，维持“增持”评级。