光大宏观周报：美国供给链恢复的堵点在哪里

美国供给链恢复的堵点在哪里？——光大宏观周报20210619 美国制造业工业生产指数及产能利用率基本回到疫情之前，但是，美国国内供给复苏依然受限，通胀飙升，也拉动了中国对美出口维持在较高水平。从就业和运输两方面来看，限制美国供应链修复的部分因素，将在三季度改善，比如失业补贴降低了就业积极性，学校尚未复课使得父母被迫赋闲在家。但是，也有一些因素，短期能否改善，尚需观察，包括密切接触行业招聘困难，经济复苏不均衡带来的摩擦性失业问题，毒品和酒精监管、驾驶学校持续未开学造成的卡车司机短缺问题，芯片荒导致的汽车供应不足，以及美国港口堵塞问题。这些因素，难以判断何时能够解决，这也是目前市场对于美国通胀和就业恢复节奏分歧较大的原因所在。