绑定团队利益，推动公司成长和新战略落地

根据报告，鱼跃医疗发布2021年第一期员工持股计划，拟以22.5元/股价格回购股份并授予公司董、高、监及公司中层管理人员和核心骨干。解锁条件为2021年净利较2018年至2020年净利均值10.8亿元增长不低于20%，第二期解锁为2022年净利较2018年至2020年净利均值10.8亿元增长不低于38%。该计划有助于绑定管理团队利益，激发管理团队活力，推动公司成长。同时，公司发布新的战略规划，将重点布局三大核心赛道：呼吸、POCT及感染控制，并将持续孵化急救、眼科、智能康复等高潜力业务。我们预计公司2021年、2022年实现净利润13.5和15.2亿元，yoy分别-23.1%和+12.5%。当前股价对应的PE分别为25倍和22倍，估值不高，我们维持“买进”的投资建议。