大类资产配置月报：股债框架下的宏观风险配置策略（2021年6月期）

根据报告正文，股债框架下的宏观风险配置策略建议小幅增股减债，提高中证500比例。该策略通过构建基于股债的宏观因子体系，对大类资产进行宏观风险归因，寻找不同资产价格变化的共同驱动力，将传统的大类资产层面配置转为宏观风险因子配置。策略在过去的十年年化收益为8.16%，夏普比率4.05，相比于比较基准（风险平价组合）超额收益较为稳定，最大回撤5.22%。