大类资产配置月报：股债框架下的宏观风险配置策略（2021年4月期）

本文主要介绍了股债框架下的宏观风险配置策略。该策略通过构建基于股债的宏观因子体系，将大类资产与宏观风险之间的转换矩阵，动态调配宏观风险贡献，得到宏观因子权重后反推到所需的大类资产的权重。同时，该策略考虑国内银行保险等资产管理机构的中长期主要资产配置需求，努力探求A股股票和债券两大类资产间的配置关系，并适当细分探求细分资产或风格轮动。实测检验显示，通过对底层的低相关性宏观因子做战略风险配置，可以提高模型的整体风险收益比。