投石问路系列（第26期）：人民币汇率升值的原因、可持续性与后市展望

人民币汇率升值的原因主要有两个方面：一是持续走弱的美元和国内稳健的基本面；二是海外机构加大对中国金融资产的购买。央行和监管机构对人民币汇率的预期管理不断升级，以平抑人民币汇率的单边升值预期。央行上调外汇存款准备金率，向市场传递了人民币汇率不会出现明显的超调信号，以及央行调控的决心和预期管理的可信性。下半年人民币汇率的走势取决于美元指数和中国经济基本面的变化。短期内，由于美元指数弱势震荡和中国经济基本面的不确定性，人民币汇率可能呈现双向波动。长期来看，人民币汇率的变动主要受国际收支变动的影响驱动，预计人民币会进入双向波动的常态。