通信行业2021年中期策略报告：估值或进入修复期，关注边际改善性机会

本篇研报是关于通信行业的中期策略报告，主要关注行业估值修复的可能性和边际改善性机会。报告指出，电信运营商和头部互联网公司的资本开支规模在2021年处于小幅增长和持续收紧状态，行业整体的景气度短期看淡。然而，企业客户将成为运营商经营的重点，物联网和IT系统也将受到关注。同时，互联网公司的资本开支短期或收紧，但海外云计算类ISP资本开支有望保持增长。报告还预测，400G光模块将在2021年开始大批量出货。总的来说，虽然行业整体走势大幅低于预期，但PE估值或进入修复进程。