建筑装饰行业专题研究之四：首批基建公募REITs发行超预期，期待建筑企业价值重估

首批基建公募REITs发行超预期，有望带动建筑企业价值重估。公募REITs具备回报率高、收益风险比高及与其他大类资产表现关联度低的特性，资产配置价值显著。随着法规完善，REITs出表属性将强化，或带来1）中期基建投资增速预期的上修；2）建筑企业报表的改善（增厚利润表，资产负债率降低），且后续扩张将突破资产负债率限制。建议关注：1）报表内无形资产占总资产比重较高，将直接受益于基建REITs推进的中国交建、中国电建；2）受益于基建投资预期上修；借助基建REITs，后续扩张可突破资产负债率限制的中国铁建、中国中铁、中国建筑、中国中冶。