房地产深度报告：“两集中”加速结构分化，行业“周期”重估

本研报的主要观点是：1. “以稳为主”逻辑未变，“土拍新政”带动区域发展“内生外延”。2. “两集中”供地整体均衡，城市及城际冷热不均。3. 联合拿地频现，“两集中”加速拿地策略分化。4. 刚弹性限价城市地房比趋高，拿地结构影响房企毛利。报告认为，“两集中”供地政策的实施将加速房地产市场的结构分化，同时对房企的拿地策略产生影响。报告还对不同城市的土地市场进行了分析，并对房企的拿地策略进行了分类。报告的结论是，房地产行业正在经历“周期”重估，而“两集中”政策的实施将加速这一过程。