恩捷股份与LG签订长期供货合同,进军美国市场。公司此前为LG中欧地区主供,21年预计出货3-4亿平,同比翻番,本次供货协议突破美国市场,预计逐步成为LG的全球主供,全球隔膜龙头地位确立。美国清洁能源提案力度远超此前预期,加码趋势已定,政策类比此前欧洲政策高度,我们预计美国21年销70万辆,22年有望销140万辆,连续两年翻番,未来高增开启。公司或充分收益。下游需求旺盛+扩产提速,21-22年供不应求,量利齐升。我们上调21-23年归母净利至24.3/37.78/50亿(原预测22/31.3/41.5亿),同增118/55/32%,对应PE为65x/42x/32x,我们给予22年50xPE,对应目标价213元,维持“买入”评级。