5月通胀数据点评：CPI温和上涨 PPI加速上升

2021年5月，中国CPI当月同比上涨1.3%，前值为0.9%；PPI当月同比上涨9.0%，前值为6.8%。CPI上行主要由于非食品价格的上涨，但食品价格走低限制了CPI的上行幅度。猪肉价格大幅下跌拉低了食品价格，猪价同比下跌23.8%，较上月下降2.4个百分点。非食品价格同比上涨1.6%，衣着、居住、交通和通信、教育文化和娱乐、医疗保健同比均有所上升。预计PPI将继续上行，一方面受同期低基数影响，另一方面上游大宗商品价格持高位运行也对PPI起到一定的支撑作用。预计PPI在二季度末将达到10%的高位。