7月通胀数据点评：温和的CPI，超预期回落的PPI

西南证券研究发展中心发布的2022年7月通胀数据显示，CPI同比稳步上升，食品与非食品价格走势逆转。猪肉和鲜菜价格均出现较大幅度上涨，叠加去年同期低基数，食品价格同比涨幅较上月扩大3.4个百分点至6.3%，影响CPI上涨约1.12个百分点；非食品价格同比上涨1.9%，涨幅较上月收窄0.6个百分点，影响CPI上涨约1.56个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI同比为0.8%，涨幅较上月回落0.2个百分点。猪肉价格大幅走高，一方面是前期生猪产能去化的体现，另一方面养殖户看涨猪价情绪较高，期盼“扭亏为盈”，部分养殖户压栏惜售及二次育肥是导致本轮猪价大涨的非理性因素。