宏观研究点评报告：5月份不一定是PPI的年内高点，高点也许还在后面

5月份CPI同比扩张主要由于本月环比降幅较去年收窄了0.6个百分点。受交通工具燃料项（同比增长21.3%）拉动，非食品项目交通通信同比增长5.5%；猪肉价格继续下降，但整体下降幅度呈现收窄水平，本月CPI食品项同比转正。CPI非食品项带动CPI整体高涨。核心CPI（排除食品和能源）环比涨幅收窄，同比稳步扩张。消费品修复较明显，同比增长1.6%，主要是由于5月份CPI消费品环比较去年5月环比降幅收窄，服务业持续缓慢修复。